伊莉討論區

標題: 〈日元面臨升值壓力〉〈日經中文網〉〈2018-10-16〉 [打印本頁]

---

作者: iiifgh    時間: 2018-10-17 02:46 PM     標題: 〈日元面臨升值壓力〉〈日經中文網〉〈2018-10-16〉



明年去日本玩又變貴？1千日圓便當稅8%，300日圓牛丼卻是10%...搞懂日本漲消費稅的影響
商業周刊-2018.10.16

[attach]125258813[/attach]

撰文者 福澤喬（Joel Fukuzawa）
福澤喬日本深度觀察

日本明年10月消費稅將要從現行的8%調升到10%，這次的消費稅調升原本早在2017年4月就要實施，但是當時安倍政府擔心，如果冒然實施消費稅調升，將會造成國民消費意願下降，結果宣布延期到2019年10月實行。

談到日本消費稅的調整，從1989年4月由竹下登內閣開始徵收3%消費稅開始，到了1997年橋本龍太郎內閣再調升到5%，以及最近一次2014年由安倍政府調升到8%算起，2019年調升到10%已經是第4次的消費稅調升。

這一次消費稅調升的主要原因，還是跟日本國內的經濟狀況以及稅收構成有關。在少子化以及高齡化的雙重壓力下，日本政府的稅基逐年減少，勞動人口也每年下降。當國民勞動的所得稅無法因應政府的建設與運作，從已經退休的老年人口每天消費的生活用品課稅，就成了相對穩定的財源。而且鎖定在2020年東京奧運之前增稅，可以減緩因為增稅伴隨而來的日本社會整體的購買慾望下跌。

不過，即便有東京奧運加持，安倍政府還是會擔心增稅幅度，無法獲得國民普遍的支持，於是導入了歐美部分國家使用的食材依據用途不同，課稅程度不同，在日本被稱為「輕減稅率」的條文：「為了降低低所得的民眾負擔，除了酒類之外的食品、飲料以及部分生活必需品，都將適用輕減稅率制度維持8%。」

這段文字光看表面意思，大概會認為除了酒類之外的食品，應該都維持8%消費稅。其實不是，這裡的條件僅限定在「外帶」的食品飲料，如果是在餐廳、拉麵店吃飯，被認定為一般消費，所以必須要課10%的消費稅，這當中的細節，不只針對日本國民，包括來日本觀光的觀光客，都會受到影響。

哪些食品被列為「輕減稅率項目」？哪些又不是呢？舉個例子來說，在便利商店買食品飲料，有時候會利用店內提供的桌椅坐下來用餐，這個時候，你所吃的食物、喝的飲料的消費稅是10%而不是8%。或者你參加了去山梨縣葡萄園摘葡萄的行程，在果園裡吃的葡萄稅金是10%，但是如果把這些葡萄帶回家就是8%。又比方說，搭長途列車在座位上買推車送來的咖啡，消費稅是8%，但同樣在這班列車上，如果剛好有食堂車廂，你走到食堂車廂買一杯咖啡坐下來喝，這杯咖啡的消費稅又變成10%。

這種又是8%又是10%的規定，別說外國人搞不清楚。就連日本的餐廳、小吃店甚至便利商店都叫苦連天。有人就說，要嘛都10%要嘛都8%，大家方便省心，可惜到目前為止，似乎官方依舊鐵板一塊，沒有要做更動的意願。

有間知名連鎖店的老闆就說，這種同樣地方賣出同樣商品，卻只是因為外帶或是內用而收費不同，短時間內很難對消費者說明白。加上新的消費稅上路後，勢必會有很大一群人，選擇不進餐廳用餐，而直接外帶，店家又得要準備外帶用的餐具，成本變相被提高不少。這也難怪連日本最大的食品協會會長高岡慎一郎也語帶不滿的呼籲，安倍政府在政策制定上能夠再多想一下。

「買一個1,000日圓的高級便當的消費稅8%，但是到牛丼店吃一碗300日圓的牛丼卻要10%的稅金，到底哪一個才是照顧低所得群眾？」一個餐飲業大老舉了讓人不得不思考的例子。在歐洲也同樣實施「輕減稅率」制度的英國、法國以及德國，他們開始實行到現在，同樣跌跌撞撞，邊做邊修正。

在英國，因為無法判斷到底消費者是要內用還是外帶？業者乾脆用「溫度」當成區隔標準，只要選擇HotFood就被視為「外帶」，其餘的就全部當成「內用」收費。而在德國，則是由顧客自由申報選擇是否列入「輕減稅率」，可是卻發生店家在稅務申報的時候，把原本內用的項目改成了外帶項目，順手把多出來的稅金偷偷放入自己的口袋。

雖然還有一年的時間，不過可以想像當明年這項新的消費稅政策上路之後，現在常見的便利商店飲食區，業者為了避免發生不必要的麻煩，勢必會逐漸的減少甚至取消。這對於消費者來說，又是一個得重新適應的生活方式。

以後到日本商店街逛街觀光，如果不想要多花那2%的消費稅，帶著容器沿路邊買邊走邊吃，也會成為一種新的旅遊風景與常識也說不定。



日元面臨升值壓力
日經中文網-2018/10/16

　　日本股票再次遭到拋售。由於之前美國股市反彈，全球股價連鎖下跌看似已經終結，但10月15日的日經平均指數大幅下挫。美國財政部長姆努欽要求日本接受「匯率條款」的發言，讓市場對日元升值的警惕感加強。

[attach]125257744[/attach]
日經平均指數以2.2萬點收盤（10月15日，東京都中央區）

　　由於美國提出想在與日本的貨物貿易協定（TAG）談判中加入匯率條款，日本政府正在加強警戒。

　　匯率條款給人的印象是，如果夥伴國為了使本國貿易更為有利而進行貨幣貶值，就可以實施報復性關稅。但美國、加拿大和墨西哥之間的新協定「美國-墨西哥-加拿大協定(USMCA)」中引進的匯率條款並沒有這麼強制性的內容。

　　雖然寫明瞭「基於市場的匯率形成和維持」、「克制包括外匯干預在內的競爭性貨幣貶值」等，但這些都處在國際貨幣基金組織（IMF）協定的範圍內，並非是一有匯率波動就迅速啟動制裁。

　　因此，「匯率條款」確定後，墨西哥和加拿大的貨幣走高有限。墨西哥披索兌美元略微遭到拋售，其後持續橫盤。加元兌美元一度升值，但隨後出現加元兌美元貶值。

　　即使日本接受匯率條款，如果這一條款沒有強制力，被徵收報復性關稅的可能性也較低。不過，從經濟基本面來看，日元在主要貨幣之中處於較低水準，美國總統川普採取更強硬姿態的可能性也難以否認。

　　國際清算銀行（BIS）計算的日元綜合價值——實際有效匯率處於過去30年的最低水平，甚至低於1985年的廣場協議之前。此外，IMF也通過日美物價的購買力平價估算稱，1美元兌99日元左右妥當。

　　美國政府也在關注有效匯率，在4月的匯率報告中將中國和日本一起納入監視名單，指出了日元正在大幅貶值的狀況。

　　因此，日本不想進行加入匯率條款的談判。不管條款內容如何，如果市場認為日本的匯率政策和貨幣政策受到束縛，就有可能招致日元升值。日本財務相麻生太郎在15日的記者會上表示，「應通過專家級展開細緻對話」，顯示出在貿易談判之外應在財長之間討論的想法。



哈日族注意！　星展銀預估日圓將大幅貶值
ettoday  2018年10月16日 12:21 記者戴瑞瑤／台北報導

[attach]125258814[/attach]
▲星展銀行財富管理產品部副總裁陳昱嘉。（圖／記者戴瑞瑤攝）

星展銀行今天(16日)公布今年第4季投資展望報告，指出美元將持續走強，而日圓受到持續寬鬆貨幣政策影響，日圓跟歐元將走向貶值。

星展銀行財富管理產品部副總裁陳昱嘉指出，今年第4季投資展望上有4大重點：

1.股市、信貸市場可望優於其他資產
全球經濟持續成長、溫和的通膨，加上美國聯準會主席鮑威爾漸進式升息的政策，有利風險資產的表現。除非發生全面性的貿易戰，否則股市和信貸市場的表現可望優於其他資產。

2.史上最長的牛市，維持看好美股
儘管目前美股牛市是史上最長，但僅一些典型循環末期的跡象。資金並未過度集中於美股。股票部份，看好美國表現將優於歐洲、日本和亞洲。

市場有部分人認為，美股過度投資有崩盤的風險。陳昱嘉指出，美股並不如市場認為的過度投資、擁擠的交易，同時企業獲利仍然強勁，因此維持看好美股。

3.看好大陸股市
看好大陸金融和科技股。因為近期大陸、土耳其和阿根廷等新興市場表現疲軟，陳昱嘉認為大陸股市的投資價值已經浮現。由於大陸官方已採取進一步的刺激措施，因此預期大陸大型銀行和保險公司可望有相對較好的。此外，由於大陸擁有龐大的智慧型手機用戶，也看好受惠於電子商務長期成長趨勢的科技股。

4.信貸市場的表現可望優於政府公債和現金
偏好BBB-/BB-評級債券在風險調整後的表現。在殖利率曲線趨於平坦的情況下，維持投資組合存續期間介於3至4年。
在外匯的部分，陳昱嘉指出，美元強勢的狀況將持續，而日圓將走向弱勢，歐元也將走貶。

美元：美國聯準會重申漸進式升息，使美國將維持經濟持續成長，美國總統川普希望在未來數年美國經濟成長可升至3%以上，將使美元維持強勢。

歐元：經濟展望較弱，歐元難受到貨幣政策正常化措施的推升，預期歐元兌美元在第4季貶至1.1到1.15元之間。

人民幣：受到大陸官方政策影響，預期美元兌人民幣在第4季會處在6.8到7元之間，7元是一個防線。


日圓：央行維持寬鬆貨幣政策，將使日圓走弱，預期美元兌日圓維持在110到115元之間。

新台幣：美國持續升息、美元持續走強，吸引新興市場資金外流，資金回流美國，但這過去已經反映一大段，未來雖不排除仍有此風險，但回到基本面部分，新台幣等新興市場還算是值錢，仍有機會吸引價值型買盤。

此外，星展銀行資深經濟學家周洪禮也警示，中美貿易戰不會在短期內結束，貿易戰傷害的不只是美國跟大陸，台灣也會有一定影響，因為台灣很多貿易是採台灣接單、大陸加工、出口美國。

有一些人預期在美國選舉後，貿易戰會緩和，但周洪禮指出，這機會較低，因為美國對大陸不僅是關稅上的衝突，而是多方位的，對美國來說不只是貿易順差或利差的問題，關稅只是一個切入點，美國要求的是大陸要打開市場、外資企業進入大陸沒有不公平的對待等，但一下子打開市場，肯定不是大陸政府要的。

▼星展銀行資深經濟學家周洪禮。（圖／記者戴瑞瑤攝）
[attach]125258815[/attach]



美元下跌；地緣政治風險下 避險貨幣日圓比瑞郎更強
2018-10-16 08:09經濟日報 記者劉忠勇╱即時報導

美元走貶，美國9月零售數字未達市場所料，美債殖利率陷於盤整。日圓升值，反映市場避險心理。

美元對六種主要貨幣走勢的美元指數（DXY）跌0.2%至95.059。在美國財政部預計本周公佈匯率評估報告之前減倉，隨著美國股市下跌，美國10年期國債殖利率小幅跌至3.15%，此前川普暗示可能對中國發動新一輪關稅攻勢。另外美國9月份零售銷售增速低於預期，也令投資人信心受挫。

川普任內頭一個完整財政年度的財政赤字增至7,790億美元，創2012年以來最高水平。

日圓和瑞士法郎等扮演避險角色的貨幣走升，美沙關係緊張形成市場另一利空。日圓兌美元升值0.4%至111.80，瑞郎對美元升值0.3%。

至周一為止的五個交易日，日圓對美元升值逾1.3%，瑞郎僅升0.5%。

花旗集團分析師認為，日圓價位較低，日本又是民間外資最大淨投資部位，加上日銀採取不干預的做法，因此是避險交易的首選。

美元兌加元下跌0.3%，至1.2985附近。歐元兌美元上漲0.2%，至1.1580。

英鎊兌美元小幅升至1.3155附近，英國首相特里莎·梅表示，關於北愛爾蘭的問題取得進展，她不認為歐盟與英國的立場相距甚遠 。
[attach]125258812[/attach]日圓成為避險貨幣首選。至周一為止的五個交易日，日圓對美元升值逾1.3%，瑞郎僅升0.5%。路透


避險需求熱 日圓看升
2018-10-14 00:01經濟日報 記者林子桓／台北報導

上周美股恐慌大跌，使日圓受益於避險需求反彈走升，上周作收112.21兌1美元，升值約1%。

元大標普日圓ER單日正向2倍基金經理人蔡佳融表示，美股三大指數出現大幅下跌走勢，受到美股大跌、避險情緒升溫的影響下，日圓自近期低點起算，兌美元持續升值，一掃近期陰霾。

從經濟數據來看，日本8月出口雖有成長，年增6.6%，但不及進口的幅度，導致日本當月貿易逆差連續二個月赤字。據《路透》訪問17名分析師預測，9月出口預計較上年同期增長1.9%，而進口則是年增13.7%，加上油價走高影響，貿易逆差預計為500億日圓。

從過去歷史來看，每當全球成熟市場股市面臨空頭的系統性風險時，日圓的避險特性皆能有所發揮，且有不小的漲幅。上周美股三大指數紛紛重挫超過3%的情況下，日圓強勢反彈。統計本周以來，日圓兌美元持續上漲，頗有止跌反彈，並重啟漲勢之姿。

綜合來看，雖然近期美日利差仍在擴大，但在美股崩跌的風險升高下，高漲的避險情緒推升了日圓的漲勢。若後續美股仍無法止跌回穩，且空頭走勢持續擴大的話，可以期待日圓的漲勢。

---

作者: stockholm    時間: 2018-10-23 04:38 AM

明年想去日本玩
這樣看來日幣是不是要趕快換押

---

歡迎光臨 伊莉討論區 (http://www88.eyny.com/)

Powered by Discuz!